Рабочие листы
к вашим урокам
Скачать
1 слайд
Убедим менеджеров максимизировать NPV
2 слайд
Содержание
Процесс капиталовложения
Принимающие Решения и Информация
Стимулы
Остаточный Доход и EVA
учет измерений производительности
Экономическая Прибыль
3 слайд
Основная проблема посредника
Акционеры = Владельцы
Менеджеры = Служащие
Вопрос: Кто имеет власть?
Ответ: Менеджеры.
4 слайд
Решение по капиталовложениям
Стратегическое планирование
“ Сверху Вниз ”
Капиталовложения
Создание проекта
“снизу вверх”
5 слайд
Внебюджетные расходы
Информационная технология
Исследование и развитие
Маркетинг
Обучение и развитие
6 слайд
Информационные проблемы
Последовательные прогнозы
Сокращение отклонение в прогнозах
Получение главным управляющим необходимой информации
Устранение конфликтов кнтересов
7 слайд
Рост и доходы
12
11
10
9
8
7
510152025
Ставка дохода, %
Ставка роста, %
Рентабельная ставка дохода
Ставка дохода пакета
8 слайд
Второй закон Брейли-Майерса
Пропорция предложенных проектов, имеющих положительную NPV на уровне официальной корпоративной предельной ставки независима от предельной ставки.
9 слайд
Стимулы
Агентские конфликты в составлении бюджета долгосрочных расходов
Сокращение усилий
Льготы
Укрепление инвестиции
Избежание риска
10 слайд
Побудительные проблемы
Контроль - Рассмотрение действий менеджеров и обеспечение стимулов по максимизации биржевой стоимости акций
Проблема свободного полёта - Когда владельцы полагаются на усилия других, чтобы контролировать компанию.
Компенсация - Как оплачивать менеджеров, чтобы уменьшать стоимость контроля и потребность в нём и максимизировать биржевую стоимость акций.
11 слайд
Остаточный доход и EVA
Методы для преодоления ошибок в бухгалтерском учете измерений производительности.
Подчеркивание концепции NPV в оценке производительности по стандарту бухгалтерского учета.
Больший акцент на долгосрочные, нежели чем на краткосрочные решения.
Тщательнее отслеживать биржевую стоимость акции, нежели учитывать производительность
12 слайд
Остаточный доход и EVA
Quayle City Subduction Plant ($млн.)
Доход
Продажи550
COGS275
Продажа, G&A 75
200
налоги 35% 70
Чистый доход $130
Активы
чистый W.C. 80
Собственность, завод и оборудование1170
less depr.360
чистые инвест 810
другие активы 110
итого активов$1,000
13 слайд
Остаточный доход и EVA
Quayle City Subduction Plant ($млн)
Учитывая COC = 10%
14 слайд
Остаточный доход и EVA
Остаточный доход или EVA = чистый долларовый доход после вычитания стоимости капитала.
EVA = остаточный доход =
= производственная прибыль -
- требуемый доход =
= производственная прибыль -
- [цена капитала х инвестиции]
15 слайд
Остаточный доход и EVA
Quayle City Subduction Plant ($mil)
Данный COC = 12%
16 слайд
Экономическая прибыль
Экономическая Прибыль = вложенный капитал, умноженный за счет разницы между прибылью на инвестированный капитал и стоимостью капитала.
17 слайд
Экономическая прибыль
Quayle City Subduction Plant ($млн)
Пример по 12% COC - продолжение.
18 слайд
Сообщение EVA
+Менеджеры заинтересованы только в том,чтобы вложить капитал в проекты, которые приносят больше, чем стоят.
+ EVA делает стоимость капитала видимой для менеджеров.
+Ведет к сокращению используемых активов.
- EVA не измеряет текущую стоимость.
-Поощряет быструю окупаемость и игнорирует разницу между объявленным курсом акций при поглощении и текущим рыночным курсом денег.
19 слайд
EVA фирм США - 1997
20 слайд
Бухгалтерский учет измерений
21 слайд
Бухгалтерский учет измерений
Экономический доход = поток наличности + изменения в текущей стоимости
Рабочие листы
к вашим урокам
Скачать
6 663 169 материалов в базе
Настоящий материал опубликован пользователем Аджимуратова Зарина Тагировна. Инфоурок является информационным посредником и предоставляет пользователям возможность размещать на сайте методические материалы. Всю ответственность за опубликованные материалы, содержащиеся в них сведения, а также за соблюдение авторских прав несут пользователи, загрузившие материал на сайт
Если Вы считаете, что материал нарушает авторские права либо по каким-то другим причинам должен быть удален с сайта, Вы можете оставить жалобу на материал.
Удалить материал
Ваша скидка на курсы
40%
Курс профессиональной переподготовки
600 ч.
Курс профессиональной переподготовки
300/600 ч.
Курс повышения квалификации
72/180 ч.
Мини-курс
4 ч.
Оставьте свой комментарий
Авторизуйтесь, чтобы задавать вопросы.